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Edelmetall-Bericht 2. Quartal 2019
EDELMETALL BERICHT Q 2 2019 von Mag. Gerhard Massenbauer
Edelmetalle stehen vor einer saisonal schwierigen Phase. Wenn es so läuft, wie in den letzten Jahren werden Edelmetalle in den kommenden Monaten wieder leicht nachgeben. Das ist keine schlechte Nachricht, weil man dann wieder billiger aufstocken kann.
Für Platin denken wir wird das nicht der Fall sein müssen. Platin ist dabei Palladium als attraktivstes Edelmetall abzulösen. Wenn die Ablöse gelingt, hat Platin 2019 eine starke Aufwärtsentwicklung vor sich.
Palladium – Ist das der Anfang vom Ende oder nur die Warnung davor?
Palladium war der Star der Edelmetallpreisentwicklung und hat sich in den letzten Monaten fast senkrecht nach oben bewegt. Offenkundig ist Palladium bei seinem Vorstoß zu weit gestiegen. In der letzten Woche ist der Preis von Palladium um 18 % gesunken – hat dabei aber immer noch ein Plus in diesem Jahr erzielt.
Die Aufwärtsentwicklung hatte beunruhigend schnelle Fahrt aufgenommen. Ebenso beunruhigend ist nun der Absturz. Wir gehen davon aus, dass Palladium in den kommenden Wochen ein letztes Mal noch etwas steigen kann (nicht muss). Wir denken aber auch, dass die Zeiten für steigende Palladiumpreise im Ganzen vorbei sind. Ein Kursrückgang bis 900 USD/unze ist nicht unvorstellbar. Sollte Platin, wie wir erwarten, von der Industrie stärker berücksichtigt werden, kann der Palladiumpreis in den kommenden Jahren sogar noch deutlicher unter Druck kommen.
Palladium hat in den letzten Wochen ein mediales Echo erfahren, das uns sehr stark an den Hype um Bitcoin vor zwei Jahren erinnerte. Bitcoin´s Kurs hat seitdem um 80% an Wert verloren. Bei Palladium gibt es einen gewissen Schutz vor derartigen Verlusten, weil es industriell genutzt wird. Eine Halbierung des Preises kann man nach einer solchen Hausse wie in den letzten beiden Jahren aber nicht mehr ausschließen.
Aus diesem Grund hatten wir vor 1 Monat die Empfehlung gegeben, die Palladium Postion zu verkaufen. Unsere neue Edelmetall-Allokations-Empfehlung setzt sich wie folgt zusammen:
30% Gold 40%Silber 30%Platin
Was passiert aktuell im Edelmetallmarkt ?
Die Edelmetallpreise wurden in den letzten Tagen ordentlich durchgeschüttelt, sind aber mit Ausnahme von Silber (- 1%) seit dem Jahresbeginn im Plus. Die Preise für Edelmetalle sind grenzwertig niedrig, wenn man die Produktionskosten betrachtet.
Zyklisch wäre ab dem zweiten Quartal eine Abschwächung der Edelmetallpreise zu erwarten. Die beste Zeit haben Edelmetallpreise im Herbst und in den ersten Monaten eines Jahres. Für eine bessere und stetigere Nachfrage im Jahr 2019 könnten aber die folgenden drei Tatsachen sprechen:
- Die Notenbanken sind 2018 erstmals seit Jahrzehnten wieder als Käufer aufgetreten
- Die Zeit der US-Dollarstärke neigt sich dem Ende zu
- Weiteres Wirtschaftswachstum in China und Indien steigert den Wohlstand dort und in der Folge auch die Nachfrage nach Edelmetallen in diesen Ländern
Sollten diese drei Faktoren in diesem Jahr noch keinen deutlichen Anstieg von Edelmetallpreisen ermöglichen, so müssten sie jedenfalls dafür sorgen, dass größere Preisrücksetzer ausgeschlossen sind. Das einzige Metall bei dem wir pro futuro skeptisch sind hinsichtlich seiner Fähigkeit den aktuellen Preis zu halten, ist Palladium.